“冠军基金”清盘，还有哪些明星基金被大比例赎回？
21世纪经济报道记者庞华玮广州报道最近，冠军基金被清盘的消息在基金圈刷屏。日前，2018年的“混合+权益”双冠军博时鑫瑞基金发布了清算报告，这是公募行业首个清盘的冠军产品。事实上，今年清盘基金并非个别现象。21世纪经济报道记者据Wind统计，今年被清盘的基金已达到30只。据不完全统计，9月以来有近40只基金发布了与清算相关的公告。值得关注的是，聚光灯下的百亿明星基金今年也有不少面临大比例赎回，涉及崔宸龙、丘栋荣、蔡嵩松、赵蓓、冯明远、郑巍山、钟帅、李晓星等一众明星基金经理旗下基金。而今年被大比例赎回的基金，既有投资人及时止损的原因，也有机构获利了结的原因，不一而足。冠军基金清盘8月19日，博时鑫瑞混合型基金发布公告，该基金产品的基金合同已经终止，并走完清盘程序。公告显示，截至2023年7月24日，博时鑫瑞基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，触发基金合同中约定的基金终止条款。让人意外的是，冠军产品也会被清盘？一般来说，基金清盘的直接原因跟规模有关，跟业绩无关。当然，不少基金是因为业绩不佳导致规模萎缩，最终清盘，不过也有机构获利了结导致清盘。从博时鑫瑞的个案来看，这是一只灵活配置型基金，2018年以9.87%的收益率摘得权益类基金冠军。值得一提的是，2018年的沪指下跌24.59%之时，全市场仅有一成基金有正收益，并且大多是债券型基金，权益基金获得正收益的凤毛麟角。当时甚至出现一个极端现象，权益基金空仓躺赢，当年出现新基金收益普遍高于老基金的现象，背后原因就是新基金还没来得及完成建仓，亏损仓位少，亏损时间短。当年有基金经理以0股票仓位进入同类基金业绩三强。不过，博时鑫瑞并不是这样，在大部分时间它均保持超过40%的股票仓位，它以9.87%的收益摘下“混合+权益”双冠军，可谓含金量十足。这只产品在2018年-2022年的收益表现其实也不错。这5年博时鑫瑞A的年化回报为15.40%。具体来看，2018年9.87%（同类-12.64%），2019年38.62%（同类33.88%），2020年24.97%（同类40.47%），2021年8.05%（同类10.23%），2022年-0.45%（同类-15.57%）。特别值得一提的是，在熊市中，这只基金表现相当优秀，除了2018年获得冠军之外，2022年该基金只下跌了-0.45%，同类排名前6%。同期沪深300指数下跌21.63%，灵活配置型基金指数下跌15.57%。可见这只基金在两次熊市中都表现优异。清盘原因2018年夺冠后，博时鑫瑞每年的业绩都很好，为什么还会被清盘呢？问题出在今年。2023年该基金业绩很惨，净值跌了23.51%（同类平均收益-6.13%），被机构大规模赎回。从结构来看，这只基金比较特殊，是一只机构基金，2022年末机构持有比例为93.98%，机构大额赎回后，机构持有比例在2023年二季度末降至68.14%。值得一提的是，这只冠军基金更换了基金经理，2018年折冠的两位基金经理是王曦和过昀。2020年7月过昀卸任，2021年12月王曦卸任。目前该基金的基金经理是于冰和王冠。2021年底，王曦卸任后去华泰资管任多资产公募投资部总经理，她走后有接近一半的资金退出该基金，基金规模不断下降。2021年底，王曦离任前后，该基金规模8.22亿元，2022年上半年末降至4.31亿元，2022年末降至2.83亿元。今年一季度降至1.06亿元，二季度末降至0.24亿元，已触及清盘门槛。截至7月24日，博时鑫瑞基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，进入中止程序，8月份则已经清盘了。机构资金的出走无疑与今年业绩欠佳有关。至于该基金2023年业绩突然变差的原因，主要是因为误判了市场，今年大幅加仓——股票仓位由去年底的7.71%，升至一季度末的63.26%，二季度末的81.67%。最要命的是，该基金加仓加错了方向，也踏错了节奏。比如，一季度博时鑫瑞暴跌18%，同期沪指上涨5.94%，沪深300上涨4.63%，同类的灵活混合型基金指数上涨3.19%。于冰在中报表示，“我们管理的基金业绩表现不尽人意，主要原因是没有及时重配TMT板块，错过该板块在一季度的强势上涨。”同时，他指出，“我们在一季度主要配置了光伏、顺周期等相对低估值的行业，但由于市场风格转变，这些行业的表现相对较弱。”从一季度末十大重仓股来看，该基金大举加仓了新能源，但一季度新能源表现不佳，其加仓的禾迈股份下跌29%，爱旭股份下跌12%，第一大重仓股捷佳伟创一季度仅上涨0.38%。二季度，博时鑫瑞的收益-0.29%。于冰在中报里表示，该基金业绩表现不尽人意，主要原因是二季度TMT板块波动较大，除光模块等部分细分板块的绝对收益机会较好，其他细分板块在减持下情绪打击较大，导致股价波动较大。“我们在二季度主要配置了人工智能相关的弹性板块，以及中特估，光伏等相对低估值的行业，但由于市场风格转变，人工智能板块大幅波动，中特估板和光伏板块相对表现欠佳。”于冰表示。二季度该基金的重仓集中在计算机和新能源，这两个行业二季度都是负收益，但是博时鑫瑞的十大重仓股全部飘红，显然基金经理是在高位买入这些重仓股，因而没有吃到这些个股二季度的红利。接下来的7月份，截至7月24日到期日，仅用24天的16个交易日，该基金收益又暴跌了6.5%。至此，该基金已到期清盘。今年该基金累计跌去了23.51%。综上所述，博时鑫瑞基金清盘，直接原因是规模下跌，一方面明星基金经理离任后机构资金选择出走，规模不断萎缩；另一方面是今年基金投资风格大变，由低仓位大举加至高仓位，不幸的是踩错了进攻的方向和节奏。明星基金谁被赎回？博时鑫瑞被清盘，并非今年资金出走明星基金的唯一案例。据记者不完全统计，9月以来，已有逾40只基金（仅计算初始基金）发布与清算相关的公告。而截至9月 28日，Wind数据显示，今年以来已有30只基金完成清算。事实上，今年不少资金撤离基金。有的是获利了结。比如，中银丰利基金、财通量化核心优选基金均在近期发布了基金清盘公告。这两只基金今年收益分别为4.66%、3.33%，收益位于同类基金前茅，但机构资金选择获利了结。也有及时止损。比如9月21日到期的惠升惠新灵活配置A，今年净值下跌21.63%。9月5日摘牌的建信丰裕今年收益-10.87%.值得关注的是，今年不少明星基金也被赎回。去年底，据统计，规模超百亿的主动权益基金有52只，今年上半年它们的总规模减少逾1000亿元。来自业内人士的统计显示，今年上半年，被赎回份额比例较高的百亿明星基金的行业主题基金是新能源基金。比如，崔宸龙2020年的两只冠亚军基金，今年上半年，前海开源公用事业被赎回8.4%，前海开源新经济被赎回比例更是高达15.2%。这两只基金今年上半年收益分别1.83%、-4.43%。此外，新能源基金中，钟帅的华夏行业景气上半年被赎回8.7%，冯明远的信澳新能源产业上半年被赎回9.6%。此外，今年与AI相关的半导体明星基金也同样遭赎回，蔡嵩松管理的诺安成长被赎回14.4%、郑巍山管理的银河创新成长被赎回11%；而医药基金中，上半年被赎回比例较高的明星基金是赵蓓旗下的工银前沿医疗，被赎回了8.5%。而葛兰旗下的中欧医疗健康被赎回了2.1%。此外，从基金风格来看，今年上半年均衡型基金也有一批百亿明星基金被赎回比例较高，比如，交银趋势优先（杨金金）34.1%、海富通改革驱动（周雪军）31.1%、交银先进制造（刘鹏）22.7%、中庚价值领航（丘栋荣）16.9%、银华心佳（李晓星）15%、中欧价值智选（袁维德）14%。其中，不少百亿明星基金业绩不佳，被赎回可以理解，但部分明星基金表现不错，投资人也选择了获利了结。比如乔迁管理的兴全新视野今年上半年收益10.07%,被赎回份额比例达6.2%；蔡嵩松管理的诺安成长上半年收益6.61%,被赎回份额比例达14.4%。
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